На рынках продолжаются "коронавирусные качели"

14 февраля 2020

Финам (13 февраля 2020г.)

Один-два дня оптимизма сменяются очередными распродажами на фоне новых беспокойств. Стоило КНР изменить методику учета потенциальных носителей, как вновь усилились тревожные настроения в связи с иным масштабом восприятия проблемы. Отечественные инвесторы вновь продают "АЛРОСА", "Газпром", ГМК "Норникель", "Роснефть". Покупают энергетиков "ТГК-1", "Интер РАО", "ЭНЕЛ Россия", "ОГК-2", "Русгидро" и "Мосэнерго". Также спросом пользуются "Полюс" и Polymetal на фоне повышения котировок золота. Сомнения есть и по бумагам En+ после того, как накануне агентство Fitch Ratings снизило рейтинг компании до "B+" с "BB-". Решение было принято после одобрения совета директоров выкупа 21,37% акций компании у "ВТБ" на заемные средства. Активность немного ниже, чем накануне. К середине торгов объем сделок на основной секции Московской Биржи достиг 34 млрд рублей.

Рубль также под давлением, как и другие валюты развивающихся стран. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3515 рублей. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 6,09%, недельная осталась на уровне 6,18%, а месячная 6,24%. Говорить о каких-либо факторах, кроме внешней тревожности, будет лишним. В начале недели мы предполагали, что рынки еще неоднократно будут отыгрывать как позитив, так и негатив по распространению коронавируса. Соответственно, спекулянты реагируют непосредственно на поступающие новости, которые носят непредсказуемый характер. Тем не менее, вспомним о позитиве, который появился еще накануне. Минфин провел два аукциона ОФЗ при весьма высоком спросе. Кроме того, финансовое ведомство договорилось с ЦБ РФ о параметрах покупки пакета Сбербанка. В рамках сделки, по сути, у ЦБ появится механизм демпфирования валютных операций в рамках бюджетного правила, что сужает диапазон колебания котировок по сравнению с параметрами, которые предусмотрены в рамках бюджетного правила.

Европейские инвесторы также оказались неприятно удивленными резким ростом случаев коронавируса COVID-19. Самые большие потери наблюдались в секторах автомобилестроения и базовых материалов. Исполнительный директор МВФ Кристалина Георгиева заявила в интервью CNBC, что текущий COVID-19 окажет более сильное влияние на мировую экономику, чем вспышка атипичной пневмонии в 2002-2003 годах. Отменен экономический форум в Сочи, отменена выставка Mobile World Congress в Барселоне. И это лишь немногие мероприятия, которые пострадали из-за инфекции. В Великобритании своя история, связанная с тем, что премьер-министр Борис Джонсон намерен внести изменения в состав кабинета министров, чтобы более эффективно провести переходный период после выхода из Евросоюза.

Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в I квартале мировой спрос на нефть сократится в квартальном выражении впервые с 2009 года. По оценке специалистов агентства, спрос упадет на 435 тыс. бар. в сутки по сравнению с показателем I квартала прошлого года. На весь 2020 год МЭА понизило прогноз на 365 тыс. бар. до прироста на уровне всего 825 тыс. бар. к суточному потреблению в 2019 году. Прогноз также предусматривает, что в II квартале начнется восстановление экономики Китая после вспышки COVID-19. В МЭА отмечают, что китайские компании планируют сократить переработку в I квартале на 1,1 млн бар. в сутки, что приведет к снижению переработки за год на 500 тыс. бар. в сутки. В глобальном плане производство нефтепродуктов увеличится лишь на 700 тыс. бар. в сутки. К слову говоря, проблемы со спросом касаются не только нефти, но и газа. "Газпром" заявил о том, что приостановил какие-либо переговоры о будущих маршрутах поставок в Китай из-за вспышки COVID-19. Накануне Минэнерго США также сообщило о росте американских запасов на 7,5 млн бар. за прошлую неделю и об увеличении производства на 100 тыс. бар. до 13,0 млн бар. в сутки. Соответственно, на подобном фоне отскок котировок в предыдущие два дня смотрится крайне неубедительным.

Фьючерсы на основные индексы США указывали на падение рынка в начале дня от 0,7% в S&P 500 до 0,9% в NASDAQ. Инвесторы готовы наказать даже акции производителя сетевого оборудования Cisco, который накануне отчитался чуть лучше ожиданий. Tyson Foods сообщает, что экспорт свинины в Китай вырос в I квартале почти на 600%. Kraft Heinz смог отчитаться лучше ожиданий по прибыли, но не дотянул до прогноза по выручке. Меж тем золото дорожало, а доходности по американским казначейским обязательствам снижались. Под давлением могут оказаться акции PepsiCo Inc., так как компания отчиталась о резком снижении прибыли в IV квартале, хотя и превзошла ожидания по выручке. Российский рынок отреагировал соответствующим образом на ухудшение ситуации с распространением COVID-19 в Китае. Более длительный период распространения коронавируса может существенно сказаться на доходах отечественных экспортеров, а также на платежном балансе.

Кочетков Андрей ведущий аналитик "Открытие Брокер"